DB真人网站DB真人网站12月油价重心窄幅波动。截至12月24日，12月Brent、WTI月均价分别为72.9、69.4美元/桶，环比分别下降0.7%、0.1%。供给端，12月5日，OPEC+会议宣布将2023年4月宣布的165万桶/日的自愿减产措施延长至2025年底；将2023年11月宣布的220万桶/日自愿额外减产措施延长至2025年3月底，2025年4月至2026年9月期间将视市场情况逐步退出，远期供应存回升预期。需求端，短期来看，12月13日当周美国炼厂开工率为91.8%，较11月底当周下降1.5个百分点。中短期来看，OPEC连续五个月下调全球石油需求预期，12月11日OPEC最新月度报告将2024年和2025年全球石油需求增速从182、154万桶/日，分别下调至161、145万桶/日。库存端，12月13日当周，美国商业原油库存量42102万桶，较11月底当周下降236万桶，考虑到季节性累库预期依然存在，预计后期持续去库难度较大。我们认为，在供给端不出现极端供应中断的情况下，原油供需预期仍偏弱，近期Brent原油价格运行区间参考70-80美元/桶。建议后续密切关注后续OPEC+产量政策、美联储货币政策、地缘局势演变等。

　　1-11月我国原油表观需求窄幅回落，同比下降1.0%。1-11月，我国加工原油6.49亿吨，同比下降1.8%；原油产量1.95亿吨，同比增长1.9%；原油进口5.06亿吨，同比下降1.9%；原油表观消费量6.99亿吨，同比下降1.0%；对外依存度72.3%，维持高位。

　　1-11月我国天然气表观需求大幅增长，同比增长9.4%。1-11月，我国天然气表观消费量3851亿立方米，同比增长9.4%；产量2246亿立方米，同比增长7.1%；进口天然气1661亿立方米，同比增长12.2%；对外依存度43.1%。

　　1-11月我国成品油表观需求窄幅回落，同比下降1.0%。1-11月，我国成品油产量3.85亿吨，同比下降2.0%；成品油出口量3470万吨，同比下降11.0%；成品油表观消费量3.51亿吨，同比下降1.0%；汽油、煤油、柴油表观消费量分别同比变化1.3%、8.9%、-4.3%。其中DB真人，11月份国内汽油供应量增多，在出口利润回升背景下，汽油出口量环比提升88.1%。

　　投资建议：预计近期Brent油价在70-80美元/桶区间运行，成本端不是左右行业盈利的关键，关键看行业供需改善情况。目前石油化工行业在建工程仍处高位，随着政策刺激效果逐渐体现，终端消费或有一定改善，但预计行业存量产能及在建产能仍需时间消化。我们看好行业结构性机会，建议重点布局成长属性标的，推荐宝丰能源、卫星化学、国恩股份等DB真人。

　　风险提示：原料价格大幅上涨的风险，下游需求不及预期的风险，主营产品景气度下降的风险，项目达产不及预期的风险等。

　　证券之星估值分析提示卫星化学盈利能力优秀，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示国恩股份盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示中国银河盈利能力一般，未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示宝丰能源盈利能力优秀，未来营收成长性一般DB真人。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示中国银河盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息，证券之星对其观点、判断保持中立，不保证该内容（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议，据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。如对该内容存在异议，或发现违法及不良信息，请发送邮件至，我们将安排核实处理。如该文标记为算法生成，算法公示请见 网信算备240019号。